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什么是好股票?认识稀缺的机会,避免大多数的陷阱

0 趋势哥 趋势哥 2019-06-15 490

什么是好股票?答案相信会千人千面,甚至有人说,“好股票就是事后涨了才知道的股票”。


投资者里最重要的两个群体,一是价投者,一是投机者在价投者看来,好股票无非就是“好行业+好公司+好价格”的综合体,而在投机者看来,只要涨得快、涨得多,那就是好股票。


这也决定了符合两者要求的股票数量的巨大差异,以A股为例,严格意义上的“好行业+好公司”,恐怕连一成都没有,如果再加上“好价格“,机会少得可怜;但另一边,股市每天升升跌跌,涨停板从来不缺上市公司,机会又遍地都是。


存在即合理,我不能简单地否定任何一方,不过在我看来,股市里真正的机会,一定是稀缺的,剩下的,则大多是陷阱。


真正机会:从来都稀缺


理论上,买股票可以赚两种钱,一是公司成长的钱,二是别人犯错的钱,但实际上,无论哪种钱,最终赚的都是对家支付或者愿意支付的钱。


这就意味着什么呢?


以买足彩做个比喻,足球比赛中,强队胜弱队是大概率事件,因此强队赔率低,弱队赔率高,大多数人会去押注强队,买个稳赚,只有少数真正的赌徒会去押注弱队,博取爆冷机会,这就造成了强队的对手盘很少。最后结果就算强队赢,把对手盘的钱全赢过来,也会发现僧多粥少,平摊下来每个人也就只赚一点点。


这就意味着,要想赚大钱,必须同时具备高胜率和高赔率,这样的机会才称得上真正的机会。


这个道理放在股市中同样成立,赚大钱的机会一定是拥有足够多的对手盘,而对手盘又都走在错误的方向上,换言之,即是集体情绪走向极端时,真正的机会就产生了。正如巴老所言:别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。


但市场本身就是一个复杂的集合体,各种人、各种情绪掺杂其中,要绝大多数人同时走向一个极端,很难,这就决定了所谓的真正机会,不可能经常出现,必定是非常稀缺。


而经常出现的,异常吸引眼球的所谓机会,大多会被证明为陷阱。不少散户都会有这样的感觉,看着涨的股票,追进去后不久就跌了,而看着不涨所以没买的股票偏偏又涨了,最后是既纠结又痛苦。


其实,股市里,每天都有上千只股票上涨,也会有上千只股票下跌,如果纯粹去博弈明天的涨跌,那必定是眼花缭乱,莫衷一是,过多的选择、过于频繁的操作,常常演变为追涨杀跌,而结果只有一个,那就是竹篮打水一场空。


既然如此,投资者该如何做?


投资大佬:股不在多,好就行


先看看那些著名的投资大佬都怎么做的。


这些人在投资理念投资策略、操作技巧都有差异,但是拉长时间看,你会发现一个共同点,那就是买的股票不多,真正的大操作也很少


例如巴菲特,截止2018年年末,其持有的股票总市值高达1727.57亿美元,其中近9成,超过1500亿美元,只是分布区区15只股票里。


来源:伯克希尔哈撒韦公司资料


而且,在这15只股票里面,真正值得巴菲特吹嘘的,恐怕也就是可口可乐、美国运通等寥寥数只,巴老的亲密战友芒格就说过:“如果把我们最成功的10笔投资去掉,我们就是一个笑话。”


而另一投资大师索罗斯,一生惊艳的演出,大家还能记住的,恐怕也就只有92年的狙击英镑,以及97年的狙击东南亚国家吧。


还有国内的私募大佬,东方港湾的但斌,让人记住的就只有一个,他是茅台的死忠粉丝,人前人后只说茅台。


少,已成了投资大佬们的标配,但没有人敢否认这些大佬们的实力和成就。巴菲特可以维持年化20%的收益率超过50年,索罗斯就凭借两次操作,可以狂揽数十亿美元,而死守茅台的但斌,过去十年收获了茅台超过20倍的涨幅。


寥寥的几个代表作,正是大师们伟大成就的主要来源,平均算下来,5-10年抓住1次就很不错了。


正所谓,山不在高,有仙则名;水不在深,有龙则灵;股不在多,好就行。


而投资大佬们之所以能发现稀缺机会,原因不外乎两点,专注自己的能力圈,以及做深入研究。


攻略一,专注自己的能力圈


成功的投资大师有一个共同点,就是严守自己的能力圈。


如巴菲特,自互联网革命以来,科技股中最容易产生牛股,但他在很长一段时间里没有投资过任何科技股,甚至因此遭到了嘲笑。然而,巴菲特的财富并没有因此下跌,反而在稳步增长。


很多投资者都知道巴菲特所说的复利魔力,但多数却没能体会这种魔力,原因就在于不愿坚守自己的能力圈。复利的关键不是时间长,而是有正盈利,市场中的诱惑太多,让我们总会有冲动去搏没有把握的相对收益,结果丢掉了自己的绝对收益。


当然,时代在改变,跟上时代潮流,是每个人都必须面对的命题。巴菲特近年来也开始购入科技股,苹果甚至成为了其最重仓的一只股票,现在,他又逐步购入了亚马逊的股票。只不过,在买入之前,巴菲特已经主动将科技股纳入自己的能力圈,而不是伸手到圈外。


因此,正确的做法,就是通过学习和训练,不断巩固和提升自身的能力圈,所谓不熟不做,而不是随便把手伸出圈外,去抓那些不属于自己的机会。

攻略二,深入研究


短期看,股价是投票机;长期看,股价是称重机。前者讲的是市场情绪,后者讲的是公司价值。


两者均可以影响股价升跌,给投资者带来盈利或亏损,然而,相对于市场情绪的变幻莫测,研究公司价值就相对简单了。


因为,一个公司内在价值的变化,往往有迹可循,是可以用逻辑推导的。


例如贵州茅台(600519.SH),股价超过900元,PE超过30倍,总市值过万亿,最直观的感觉就是贵。但只要深入研究就会发现,茅台基本面很优质,一来市场需求火热,二来茅台酒只能在原有产地生产,产能扩展受到限制,即使到5年后,去到尽头也只能扩大一倍,很明显,供不应求的状态还会持续多年。供需决定价格,茅台酒毫无疑问有较大的提价空间,所以现在的股价、估值可以说合理,算不上贵,赚公司成长的钱,那是稳稳当当。


市场情绪的涨涨跌跌,其实改变不了茅台的价值,反而是提供了各种抄底的机会,而只有经过深入研究的投资者,才会了解茅台的真正价值,知道茅台的合理估值,也敢于在大市恐慌下跌、茅台跌破合理估值时抄底,在市场情绪狂热、估值疯狂时离场,既收获公司成长的钱,也收获别人犯错的钱,实现类似”戴维斯双击”般的收益。当然,一直持有,也是相当好的策略。


著名的投资大师霍华德·马克斯2012年出版了一本重要著作--《投资最重要的事》,文中阐述了一个重要的投资理念,同时也是巴菲特都十分推崇的“第二层次思维”,投资者需要对市场、公司、股价等等,进行更深一层的思考,不过于显浅,也不要随波逐流,只有这样才能发现稀缺的投资机会,而在此之前,没有深入研究,是不可能做到的。


最后该做的,就是果断出击


当年,索罗斯在听到德鲁肯米勒准备下注10亿美元英镑头寸,要和英格兰银行对赌的时候,难以置信,但经过仔细研究,他发现这是千载难逢的机会,后来他们一起把头寸提高到了100亿美元,短短几周就赚了十几亿美元。


而在A股,细数过去十年的风云变幻,最终发现,只要死守茅台,赚得盘满钵满基本没啥问题。


其实,真正的投资机会的稀缺性,就已经决定投资者必须要专注、深入,才有可能发现


既然如此,与其每天漫无目的地追涨杀跌,倒不如在自己能力范围内,深入研究,去发现真正的机会,而待到真正机会出现,再果断出手。


用漫长的等待,去换一次飞黄腾达的机会。


趋势哥

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