当前位置:网站首页 > 股市资讯 > 正文

一带一路不只是短期投资主题,业绩反转将继续向上

0 趋势哥 趋势哥 2019-04-15 548
配资

马来西亚东海岸铁路望重启;一带一路不只是主题,亦为业绩反转带动的基本面行情;估值/仓位/涨幅低。3月社融超预期,宽松利好央企。看好三主题、三行业。 来源:国泰君安


一带一路.jpeg


摘要:


1、一带一路成果丰硕,马来西亚东海岸铁路项目望重启。

1)订单承接维度:2018年我国在沿线国家新签合同1258亿美元,占同期我国对外承包工程新签合同52%。4月12日中国交建与马来西亚业主方就东海岸铁路项目(削减建设成本约350亿后仍达约717亿)签署补充协议,该项目望重启,中老铁路、匈塞铁路等大型项目进展顺利。

2)贸易维度:对沿线国家进出口总额占比由2016年25.6%升至2018年40.8%。2019Q1我国与沿线国家进出口2万亿(+7.8%),增速超我国外贸整体增速4.1pct。

3)拉动当地经济/就业维度:沿线产业园区65个,拉动沿线国家经济/就业,如截至2018年底,泰中罗勇工业园为泰国创造3.2万工作岗位,约占员工总数90%。


2、一带一路不只是短期主题,亦为业绩反转带动的基本面行情,峰会起加油站作用。

1)一带一路行情不只限于短期主题,亦为带路推进/国内外融资宽松致相关标的业绩反转带动的基本面行情,4月下旬峰会将起加油站作用。

2)标的在手订单充足,中工国际/中钢国际/北方国际(生效)/中材国际在手订单保障倍数5.9/4.7/4.4/2.1倍,成业绩反转基础。中钢国际2018Q4单季净利高增46%(Q1-Q3增速-10%/-4%/-37%),业绩预告2019Q1净利1.4-1.75亿,同增52%-90%,印证了我们此前对公司业绩大幅反转的判断。


3、估值较首届峰会前及2014年12月牛市启动前(上证均3200点)尚有一倍差距,仓位/涨幅仍低。

相较于2017H1目前市场环境与2014H2相似度更高,行情窗口期长/空间大,标的估值低(2014年12月/2017年4月上证综指3235/3295点,北方国际34/37倍PE,中钢国际55/39倍PE,目前16/16倍)、仓位低(2016年来国际工程基金持仓最高7.0%,2018年末1.8%)、涨幅低(2014H2中国铁建/中国中铁涨幅240%/269%,2019年来8%/6%)。


4、3月社融超预期,政策宽松利好基建央企。

1)3月社融数据超预期,单月新增社融2.86万亿(较上年同期多增1.2万亿);Q1社融达8.19万亿,同比新增2.34万亿,宽信用效果显现。

2)两会定调宽松延续,地方债发行明显提速(Q1发行1.41万亿,同增541%),叠加2019年专项债2.15万亿(+59%),望推动地方融资平台信用扩张。

3)我们认为随政策宽松效果逐步显现,Q2-Q3单月基建投资增速望达10%-20%,而非市场普遍预期的5%-8%。目前基建央企在手订单充足(中国铁建/中国中铁2018年末在手订单2.17/2.9万亿,订单保障倍数3.7/3.9倍),订单执行望提速。


5、看好三主题(最看好一带一路)、三行业。


1)主题:

①一带一路:北方国际(首推)/中国化学/中材国际/中工国际/中国交建/中国铁建/中国中铁;

科创板:岭南股份/龙元建设/围海股份;

③长三角主题:上海建工。


2)行业:

①设计:苏交科/中设集团/设研院/设计总院;

②园林:文科园林/铁汉生态;

③地产链:东易日盛/金螳螂/中国建筑/全筑股份/广田集团。


6、风险提示:地方债务清理/PPP整顿加码、带路峰会不及预期等。


趋势哥

趋势哥

炒股原则:尊重趋势力量,操作上升趋势中的波段;只做最热的题材,炒最强个股;配合指数、板块波段找个股买卖时机,指数上涨80%以上个股都会涨,宁可错过,也不做错!

本文暂时没有评论,来添加一个吧(●'◡'●)

欢迎 发表评论:

Copyright © 2018-2019 趋势哥博客 版权所有

趋势哥股票博客(qushige.cc)专注股市趋势技术分析和股票趋势投资法研究

免责声明:股市有风险,本站所有文章观点仅供参考,不作为投资依据! 标签云集 -