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炒股看盘实战--77.如何判断财务报表质量的高低

0 趋势哥 趋势哥 2019-04-15 558
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如何抓住财务造假的蛛丝马迹


看盘关键要点:

1.投资者通过解读财务报表作出投资决策的前提是假设报表信息都真实可靠,但事实上,并不是所有的企业的财务报表都能真实地反映企业的财务状况和经营成果,很多企业的报表会出现造假嫌疑。

2.投资者可以通过一个常用的方法识别出造假的财务报表,但随着社会经济的发展,会计造假的方式也在多样化,要真正减少造假的现象,还需要社会诚信等大环境的改善。


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投资者通过解读财务报表作出投资决策的前提是假设报表信息都真实可靠,能真实地反映出企业的财务状况与经营成果。但遗憾的是,无论在国内还是国外,这个前提大部分时间都很值得怀疑。美国的安然事件、世通丑闻,中国的蓝田股份、银广夏、东方电子等造假事件无不让投资者感到触目惊心。这就给投资者依据财务报表进行投资决策造成了一定的困难。那么,投资者如何才能识别虚假的财务报表呢?下面介绍一些方法,希望投资者借此从报表中找出造假的蛛丝马迹。


将重点放在考察现金流上


在利润表上做假比在现金流量表上做假要容易得多,前者通过虚开发票、虚构交易很容易完成。如果一个企业上下合谋,从原材料的购进到产品的销售出库各个环节单证手续齐全,即使注册会计师也很难审计出来。


但现金流量就不一样了,如果想虚增现金流量,一方面需要有外部资金进账,另一方面还需银行方面提供齐备的交易记录。通常情况下,这两点是很难办到的。因此,投资者就可结合利润表中的营业利润与现金流量表中经营活动产生的净现金流来判断公司年报是否存在做假嫌疑。


在分析时,投资者可构造比率,用营业利润除以经营活动产生的现金流量,然后作趋势分析,如果比率是在不断加大,那么,基本上就可以判定该企业存在做假问题。另外,还可以将该比率和同行业相比较,如果该企业与行业平均比率相差太大,投资者也应引起警觉。


有心的投资者还可以用以上方法分析净利润及与之对应的现金净流量的关系。计算公式为:与净利润对应的现金净流量=经营现金净流量+取得投资收益所收到的现金净额+处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额。


(1)经营费用相对于营业收入呈明显上升趋势,可能预示着公司的效率开始下降,或存在虚增运营成本的问题。


(2)观测是否存在销售收入与营业利润大幅上升,同时存货大幅上升、存货周转率下降的现象。如果存在这种现象则可能存在虚构销售或虚报结转成本的可能。


(3)如果公司的业绩与行业水平偏离太大,资产重组和关联交易频繁,会计政策与会计估计经常变动,经常出现会计差错更正,投资收益、营业外收支等波动较大等,投资者对其财务报表的真实性需提高警惕。


(4)资产负债率高的企业的利息支出通常比较高,但专门为建造固定资产而借人的资金发生的利息支出在满足一定条件下可以资本化,计入固定资产价值。如果公司对外负债很高,但财务费用很少,在建工程(在会计报表附注中显示)金额也不多,则可能存在通过滥用利息资本化操控利润的嫌疑。


(5)如果固定资产总额升高,但累计折旧却在不断下降,可能预示着公司通过未足额计提折旧费用来虚增当期经营利润。


(6)经营现金流与净利润严重不符,可能预示着公司盈利质量值得怀疑,也可能是公司运营成本太高。


(7)通常主营业务税金及附加与销售收入存在一个比较固定的比率关系,而且在同行业中这个比率也比较接近,如果这个比率波动太大或偏离行业水平太远,那么,企业的销售收入就可能存在问题。


(8)账外负债增加,可能预示着公司将来会有大量现金流出的讯号。


(9)中国会计准则对无形资产的确认比较严格,自行开发取得的无形资产,只将取得时发生的费用确认为无形资产的价值,对于开发过程中的材料费、人工费等直接计入当期损益。因此,如果年报显示的自行开发的无形资产增加过多,则可能存在费用资本化的嫌疑。


上述方法可以用来识别可能造假的财务报表,但也要注意,并不是所有造假的财务报表都可以用这些方法来识别,因为会计做假的方法和高明的手段很多,不能穷尽,也无法穷尽。真正要杜绝或减少虚假会计报表只能靠制度建设、社会诚信等大环境的改善。


趋势哥

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